الرقيب – قسم الاقتصاد
سجلت أسعار الذهب تراجعاً لليوم الرابع على التوالي، متأثرة بتصريحات متشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتزايد قوة الدولار. ووصل سعر الأونصة (XAU/USD) إلى 4018.96 دولاراً في تداولات صباح اليوم الثلاثاء 18 نوفمبر 2025، مسجلاً انخفاضاً قدره 16.6 دولاراً، أي ما يعادل 0.41% عن سعر الإغلاق السابق. ويأتي هذا التراجع في ظل ترقب الأسواق لبيانات اقتصادية أمريكية مهمة قد تحدد مسار السياسة النقدية.
تظهر بيانات التداول الحالية أن المعدن الأصفر يتداول ضمن نطاق يومي ضيق نسبياً بين 4004.95 دولاراً كأدنى سعر و 4055.32 دولاراً كأعلى سعر. وقد أغلق الذهب تداولات الأمس عند 4035.56 دولاراً. وعلى المدى الأوسع، يظل الذهب ضمن نطاق تداول واسع خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية، حيث تراوح بين 2562.74 دولاراً و 4380.79 دولاراً، مما يعكس التقلبات الكبيرة التي شهدها السوق.
على الرغم من التراجع الحالي، يظهر الأداء التاريخي للذهب قوة ملحوظة على المدى الطويل. فخلال العام الماضي، ارتفع سعر الذهب بنسبة 57.60%، وارتفع بنسبة 54.12% منذ بداية العام حتى تاريخه (YTD). ومع ذلك، شهد الذهب تراجعاً بنسبة 6.74% خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى ضغوط بيع قوية بدأت تظهر في الأسابيع الأخيرة. هذا التباين بين الأداء القوي على المدى السنوي والتراجع على المدى القصير يضع الذهب عند مفترق طرق حرج.
تتأثر أسعار الذهب حالياً بعاملين رئيسيين:
1.الاحتياطي الفيدرالي والدولار: أدت التصريحات الأخيرة من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي، مثل نائب الرئيس فيليب جيفرسون، إلى تقليص الرهانات على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما عزز من قوة الدولار الأمريكي. وبما أن الذهب مقوم بالدولار، فإن ارتفاع العملة الأمريكية يجعله أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يضغط على سعره.
2.النفور من المخاطرة: على الرغم من وجود حالة عامة من النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية، خاصة مع المخاوف بشأن سوق العمل الأمريكي وتقييمات أسهم التكنولوجيا، فإن هذا الدافع لم ينجح في دعم الذهب كملاذ آمن، حيث يفضل المستثمرون حالياً الدولار الأمريكي.
تتباين توقعات الخبراء بشأن مسار الذهب على المدى القريب:
•تحليل FXStreet: يشير التحليل الفني إلى أن الذهب لا يزال معرضاً لمخاطر الانخفاض، خاصة مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يوماً عند 4048.65 دولاراً. ويرى المحللون أن الرفض عند هذا المستوى قد يدفع السعر نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يوماً عند 3954.55 دولاراً.
•توقعات LiteFinance: يتوقع المحللون في LiteFinance أن الذهب قد يواجه تصحيحات، لكنه سيظل على الأرجح بالقرب من المستويات الحالية، مع إمكانية ارتفاعه نحو 4509.74 دولاراً بحلول نهاية نوفمبر، مدعوماً بالاتجاه الصعودي الأوسع.
•Investing.com: يرى بعض المحللين، مثل فواد رازق زاده، أن الذهب يظهر مرونة على الرغم من تراجع ضغوط الملاذ الآمن، ويتساءلون عما إذا كان السوق سيشهد هبوطاً دون مستوى 4000 دولار للأونصة.
يواجه الذهب فترة حاسمة هذا الأسبوع، حيث تترقب الأسواق تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر. إذا جاءت البيانات أقوى من المتوقع، فقد يعزز ذلك موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ويزيد الضغط الهبوطي على الذهب. وعلى العكس، فإن بيانات التوظيف الضعيفة قد تعيد إحياء الرهانات على خفض الفائدة، مما يوفر الدعم للمعدن الأصفر. يظل الذهب في اتجاه صعودي أوسع على المدى الطويل، لكنه يواجه تحديات كبيرة على المدى القصير تتطلب مراقبة دقيقة.
